临近春节假期，“持股还是持币”再度成为市场热议的焦点。2026年以来，A股市场整体呈震荡态势。在机构看来，尽管当前海外存在不确定因素，但对中国资本市场影响有限。当前市场情绪已有所释放，春节后行情有望延续。
对于2月以来的全球市场波动，中信证券表示，无论是战略安全的投入还是代表未来的新兴基建和技术投入，都表明欧美将面临更加激烈的竞争，同时面临短期股东利益和长期基础设施投入战略价值的权衡，这种矛盾在资本市场会被反复激发。这也意味着，未来全球金融市场的不确定性将持续提高，过度基于远期现金流或是资金接力预期的风险资产更容易出现持续的估值修正。反观中国资本市场，过去几年,已经先行完成了“脱虚向实”的定价，正处于对“提质增效”的验证和定价过程中，无需焦虑短期市场波动。
国金证券认为，风险事件密集冲击下，全球大类资产开启“Risk-off”模式，权益市场高切低的背后，是全球资金对于AI产业周期演绎的“抢跑”阶段步入尾声，而同样A股的高切低也并非建立在内外需对立的基础上，未来协同复苏可以期待。当前，海外制造业修复的趋势正在强化，人工智能投资的核心矛盾已经转向以能源为代表的基础设施，无法被AI所颠覆的全球实物资产的重估悄然开始，而随着出口企业资金回流开启，内外需正在开始共振，中国资产的重估之路也蓄势待发。
就春节后市场表现来看，不少机构认为积极因素仍在积累之中，建议持股过节。
“总体而言，当下压制市场的因素将逐步减弱，结合春季效应规律，行情有望持续到节后数个交易日，因此建议持股过节。”东吴证券策略团队认为，“春节效应”的演绎与活跃资金参与度明显相关。节前活跃资金普遍趋于休整，节后则将升温。这一特征主要体现在以下方面：一是量能与换手春节前后的中枢变化；二是市场风格层面，节前小微盘因缺乏活跃资金支撑相对承压，节后随着活跃资金回流，其偏好的小微盘板块将再度回暖。
“当前外部扰动未对中国产业基本面形成实质性冲击且集中降温操作已结束，市场情绪充分释放，调整较为到位，春节后春季行情有望延续，建议持股过节。”中信建投证券表示。
“随着前期调整释放一定风险，近期全球叙事变化对市场情绪冲击最大的时刻正在逐步过去，后续事件催化增多、‘春节效应’等因素有望为市场修复创造良好环境，持股过节兼具胜率与赔率。”兴业证券也表示。
“春季行情未完，春节期间风险可能有限，可持股过节。”华金证券策略团队也表示，春节期间经济和盈利预期可能改善。一是春节出行、消费数据可能偏好。二是今年春节地产销售可能有所回暖：首先，低基数效应下今年春节期间地产销售同比增速可能有所回升；其次，各地刺激地产销售的政策预期较强，春节假期期间地产销售可能延续回暖趋势。同时，春节期间风险偏好可能维持中性：春节期间外部地缘仍可能存在一定的风险，但对国内影响有限；同时，春节前后政策进一步积极的预期仍较强。
从配置方向上来看，东吴证券策略团队表示，一是关注本轮调整中被过度定价的科技方向，包括国产芯片、半导体设备、存储芯片、算力通信和云计算；二是关注景气方向，包括储能/锂电产业链、风电，周期涨价分支；三是关注“十五五”规划相关主题，具体有商业航天与6G、核电、氢能、量子通信、脑机接口等新兴及未来产业。
华金证券认为，短期调整后，科技成长和周期仍可能相对占优。一是科技成长和部分周期行业短期受政策支持且产业趋势仍持续向上：政策上，短期科技创新和反内卷等政策可能进一步落地实施；产业催化上，短期商业航天、AI等相关催化不断，同时有色金属、化工等相关的商品价格可能继续震荡上行。二是短期医药、计算机、化工、非银金融、消费等行业可能补涨。
中泰证券表示，春节前，重点关注AI应用、机器人及半导体设备等方向。中期至两会后，建议逐步提升高股息、低估值板块在组合中的配置比例，重点围绕银行、食品饮料、交通运输等具备稳定现金流与分红能力的板块进行布局，以对冲组合波动，提升整体收益的确定性。
和兴网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
